O Bradesco BBI manteve a recomendação superar (desempenho supra da média do mercado, equivalente à compra) e elevou o preço-alvo para as ações do Itaú (ITUB4) de R$ 41 para R$ 45, ou potencial de subida de 26% em relação ao fechamento da véspera.
As estimativas de lucro líquido para o Itaú em 2024 foram elevadas pelos analistas em 2,3%, para R$ 40,9 bilhões em 2,5% em 2025, para R$ 46,1 bilhões, refletindo principalmente menores despesas de provisão ( 7,0% menos em 2024 e 2,4% em 2025). Por outro lado, atualizamos ligeiramente nossa estimativa de margem financeira (queda de 0,7% em 2024 e subida de 0,9% em 2025), ao mesmo tempo que prejudica as receitas de seguros (1,9% para 2024 e 2025), expandindo as despesas operacionais em 0,4% para 2024 e 0,5% para 2025, e auamento ligeiramente as estimativas de receitas com tarifas em 0,7% para 2024 e 1,4% para 2025.
“Porquê resultado, esperamos agora um ROE de 21,7% para 2024 e 22,1% para 2025, levando-nos a aumentar nosso preço-alvo”, afirma.
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Os analistas do BBI apontam estar confiantes de que o Itaú será capaz de manter seu ROE (retorno sobre o patrimônio líquido, ou lucratividade) supra de 20% sendo potência sustentável.
Uma equipe de estudo reconhece que o supimpa desempenho do ROE atacado (supra de 25%) poderá enfrentar uma pressão de longo prazo nos próximos anos devido a um processo de normalização, mas acredita-se que é altamente provável que o segmento de rentabilidade está supra do nível anterior.-pandemia de pelo menos 20% (contra 18%anteriormente).
Aliás, embora não vejamos o retorno do segmento do banco, ROE supra de 30%, principalmente devido à concorrência, uma média de 2023 de 18% poderia ser o ponto mais plebeu já observado durante o ciclo recente.
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“Diante disso, mantemos as ações do Itaú porquê nossas preferidas entre nossa cobertura bancária e continuamos confiantes de que o banco terá capacidade de attar um ROE sustentável de aproximadamente 20%”, afirmam os analistas.
