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Com oferta de ações, a Vulcabrás quer aumentar a liquidez e pode atrair investidores estrangeiros

por João P. Silva
Com oferta de ações, a Vulcabrás quer aumentar a liquidez e pode atrair investidores estrangeiros

O pregão que a Vulcabrás planeja seguir confirma tese de boa secção do mercado de que a propriedade da primeira vaga de oferta de ações será mais estratégica, e menos motivada pela premência da caixa. A companhia anunciou na noite da última quinta-feira (27) uma intenção de levantar até R$ 500 milhões (com uma oferta-base avaliada em R$ 250 milhões). A teoria, segundo fontes ouvidas pelo Negócios de mensagens instantâneas, é usar a injeção de recursos uma vez que forma de aumentar a liquidez da ação da empresa. Hoje, uma ação movimenta murado de R$ 10 milhões por dia. Posteriormente esta oferta, no entanto, o mercado estima que a liquidez aumente substancialmente, indo até duplicar.

Dona da Olympikus e operadora das marcas Under Armour e Mizuno no Brasil, a Vulcabrás se encontra em uma situação de caixa atualmente e por isso, a decisão de lançar novas ações no mercado surpreendeu. “Peguei o mercado de surpresa porque eles anunciaram recentemente um repasse de dividendos muito grande, de R$ 367 milhões. A empresa está gerando muito caixa. Quer manifestar, não faria sentido um follow-on por desculpa de endividamento”, afirma Niels Tahara, crítico de vendas da Eleven. “Uma vez que a empresa negocia um pequeno volume hoje, faz sentido a tese de risforcar a liquidez.” “E pode ser um movimento para attar, possivelmente, jogadores majores e investidos estrangeiros que não conseguem entrar na ação atualmente.”

Desde seu re-IPO, em 2017, as ações da Vulcabrás valorizaram-se mais de 100%, fazendo frente, no mesmo período, a concorrentes no mercado uma vez que Track&Field (+57%), Arezzo (+6%), SBF (+ 3%), Alpargatas (-42%), Renner (-47%), C&A (-57%) em Riachuelo (-73%). “A Vulcabrás está muito muito posicionada. Ela passou por todo um processo de transformação nos últimos anos, modernizou toda a fábrica industrial, adquiriu a distribuição da Mizuno e da Under Armour, fazendo um processo de integração muito poderoso, com expansão de imagem e incremento das receitas. Hoje, estão colhendo os frutos desses investimentos e gerando muito caixa”, analisa Tahara.

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A previsão é que a precificação da novidade emissão ocorra até dia 6 de fevereiro. O enviado de que a missão será ancorada pela família controladora da empresa, a Grendene Bartelle, e gestores uma vez que a Absolute e a Guepardo Investimentos dejem o mercado mais aliviado, já que a teoria não é diluir expressivamente a participação dos acionistas majoritários no negócio. Mesmo assim, os papéis da empresa andaram para trás nesta sexta-feira (26), com uma queda supra de 6%, um movimento tido uma vez que oriundo em seguida o pagamento de dividendos por empresa.



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