A Bradespar (BRAP4), conhecida por partilhar aos acionistas um cimeira percentual de dividendos, deve enfrentar algumas dificuldades em 2024. Analistas e investidores esperam uma receita fraca para a holding devido à turbulência prevista para os resultados da mineradora Vale, onde aloca hoje 100% do seu capital investido.
O pessimismo não acaba por aí: a Bradespar enfrenta hoje uma ação bilionária no Superior Tribunal de Justiça (STJ). A holding sofreu uma guia ao entrar com um recurso em segunda instância e agora está na mão do STJ para saber o fado do processo de litígio movido pela Litel Participações. A expectativa é de que o recurso seja julgado no segundo semestre.
O que esperar dos dividendos da Bradespar (BRAP4)?
O mercado financeiro está mais pessimista em relação aos dividendos da Bradespar (BRAP4). Isso porque os comprovados devem desabar com uma perspectiva negativa sobre o resultado financeiro da Vale (VALE3) no primeiro trimestre.
A Bradespar (BRAP4) detém 3,34% do capital da mineradora.
Os analistas esperam quedas no faturamento em vendas de minério de ferro, receita e, por término, lucro da principal mineradora do Brasil.
A razão para as revisões pessimistas é que há uma subtracção do preço do minério de ferro no mundo, na medida em que a economia da China, principal compradora da material prima, está a mostrar sinais de esgotamento.
As ações da Bradespar (BRAP4) caíram 19% ao ano, refletindo a instabilidade de quem antes via o setor de mineração brasílio com bons olhos. O Bank of America recentemente rebaixou de neutro para venda as ações da holding, além da Vale e CSN Mineração (CMIN3).
Já o BTG Pactual rebaixou a Vale (VALE3) de compra para neutralidade, ao mesmo nível em que está valorizado o papel da Bradespar (BRAP4).
“Continuamos a ver a Bradespar porquê uma das holdings mais caras dentro da nossa cobertura de estudo, com desconto de 12,8%, considerando uma ação da Litel. Com base em ações relacionadas, a Vale (VALE3) parece uma opção mais atrativa de investimento”, disseram analistas do banco.
“Mas permanecemos neutros para ambos os casos.”
Processo contra Bradespar (BRAP4) pode afetar benefícios?
Hoje não, a Bradespar enfrenta uma disputa bilionária na Justiça. A holding se transformou em um processo de litígio movido pela Litel Participações. Esta empresa chegou a investir na Vale pela Valepar junto com a Bradespar, mas se desfez das ações da Vale em 2018.
Porquê secção da ação, a Litel alegou que a Bradespar violou as cláusulas de indenização da Elétron S.A. e vendeu as ações da Valepar e pagou uma indenização de R$ 1,4 bilhão.
A holding já amargurou duas derrotas na Justiça, que deu lucro de razão à Litel. A expectativa é que o terceiro recurso seja julgado no segundo semestre de 2024.
A Bradespar afirmou que está “monitorando” uma ação no STJ, mas disse aos investidores que, por tanto, não provisionou o valor de R$ 1,4 bi para pagamento.
Caso perdida na Justiça pela terceira vez, o impacto previsto para os acionistas pode chegar a R$ 3,76 por ação, explica Fábio Lemos, sócio da Fatorial Investimentos. “Isso considera que a Bradespar paga R$ 3,00 em dividendos ao ano, aproximatena”, diz Lemos
Aliás, o BTG Pactual estima que possa ter uma correção monetária no valor do processo. Com o ajuste, o dispêndio de uma eventual redução para a Bradespar pode passar R$ 2 bilhões, conforme apontam analistas.
CEO quer ‘otimizar’ dividendos
Em reunião com investidores e analistas de mercado realizada pela Apimec (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais do Brasil), o presidente da Bradespar (BRAP4), Fernando Buso, disse que uma empresa pretende manter uma política de distribuição atual de 100% do lucro líquido.
O presidente-executivo da Bradespar (BRAP4) ainda apontou, sem dar detalhes, de que a companhia pretende “otimizar dividendos a acionistas”.
Mesmo assim, você colheita os dividendos da Bradespar (BRAP4) devem permanecer supra da Vale (VALE3).
“Uma holding paga mais de forma recorrente”, afirma Sidney Lima, comentador da Ouro Preto Investimentos. “Mas é preciso padrão que a Vale (VALE3) geralmente pague mais vezes ao ano, e a Bradespar não tem propriedade de remunerar com tanta frequência”, afirma.
