A definição sobre a distribuição de dividendos da Petrobras será votada nesta quinta-feira (25) na Parlamento Universal Ordinária. A polêmica começou em março, quando anunciaram R$ 14,2 bilhões em dividendos para o trimestre, valor dentro do protótipo de pagamento mínimo da empresa.
A decisão do Estado de não remunerar dividendos extraordinários aos acionistas resultará na queda de R$ 55,3 bilhões no valor de mercado da empresa. Desde a última sexta (19), o mercado fico ainda mais atilado ao tema. O Juízo de Governo da Petrobras informou que irá propor o pagamento de 50% dos dividendos retidos pela estatal em março.
“Parece cada vez mais evidente que o governo não vai ter muita quesito de barrar esses dividendos diante de um orçamento cada vez mais apertado. Tanto que ele acabou revisando o tórax fiscal para reles”, diz Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos.
Já Marcelo Boragini, sócio e técnico em renda variável da Davos Investimentos, acredita que, depois de um início de ano turbulento, as perspectivas para a Petrobras estão melhorando. “A recente aprovação pelo Juízo de Governo e pelo presidente Lula da distribuição de 50% dos dividendos extraordinários é um sinal positivo, indicando que uma empresa não vê o pagamento porquê um empecilho para seus planos de investimento”.
O que esperar dos dividendos e das ações da Petrobras
De convenção com Ruy Hungria, crítico da Empiricus Research, a expectativa é que a proposta seja aprovada. No entanto, isso não deve ter grandes efeitos nas ações da companhia imediatamente. “Desde meados da semana passada a PETR3/PETR4 já está subindo por conta dos rumores de distribuição desse montante. Ou seja, o mercado já antecipou”, explica. Por outro lado, Ruy destaca que ainda podemos ver desdobramentos positivos ao longo do ano.
PETR4: é hora de comprar ou vender?
“Neste momento temos uma recomendação neutra, pois apesar de gostarmos do momento operacional e da capacidade de geração e caixa, nos múltiplos atuais já vemos o papel muito precificado, dados os riscos de interferências políticas”, resalega Ruy.
Já Marcelo, da Davos Investimentos, acredita que a expectativa de um rendimento de 12% a 13% para 2025 é particularmente notável. “Isso é supera média do mercado, o que pode tornar a Petrobras um investimento interessante para acessos com uma visão de longo prazo”.
É importante, segundo Alexandre Pletes, head de renda variável da Faz Capital, estar muito dimensionado no controle de riscos. “No final de 2022, um pouco antes do novo governo asumura, ninguém esperava que a Petrobras tivesse um desempenho que teve ao longo do ano. Ela soprendeu tanto na gestão, que não teve problemas em relação à paridade do preço internacional do petróleo, quanto ao pagamento de dividendos”, revenda.
De convenção com o técnico, izando por esse ponto, é um bom investimento. “O que pode acetar daqui para frente nyumo sabe. Pode ser que o governo intervenha ou não. Por isso é tão importante ter muito dimensionado o tahão da posição na carteira de investimentos”.
