A aprovação do primeiro fundo negociado em Bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) à vista no mercado americano, junto com a possante expectativa pela atribuição que corta pela metade a missão da criptomoeda (reduzir pela metade), ditaram os negócios no mercado criptográfico ao longo do primeiro trimestre deste ano.
Fundos posicionados no Bitcoin e em outras criptomoedas, porquê Solana (SOL), Render (RNDR) e Maker (MKR), que subiram embaladas por essas duas grandes notícias, também tudem retornos muito supra da média da classe nos três primeiros meses do ano.
É o caso do Empiricus Criptomoedas FIM, que avançou 56,47% entre janeiro e março deste ano e fico no topo da lista entre os multimercados com melhor rentabilidade no período. O valor está supra dos 2,62% do CDI (taxa de referência da classe) e dos 0,68% apresentados, na mídia, pelos multimercados de gestão ativa agrupados no Índice de Hedge Funds Anbima (IHFA).
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Confira a lista de fundos multimercados com melhor rentabilidade no 1º trimestre deste ano:
| Fundos com melhor retorno | Rentabilidade entre janeiro e março |
| Empiricus Criptomoedas Fc FI Mult Ie | 56,47 |
| Fof Mult Global Equities Mult Ie FICFI | 12,97 |
| Sant Global Equi Dolar Mas Mult Ie Fc FI | 11h90 |
| Systematica Blue Trend Adv Fc FI Mult Ie | 9,54 |
| Armadura Machado Fc FI Mult | 7,31 |
Ó InfoMoney ligeiro em conta dados extraídos da plataforma TC/Econômica no início do mês para o levantamento. Foram considerados veículos não exclusivos, com gestão ativa, patrimônio líquido médio superior a R$ 100 milhões em 12 meses e mais de 99 cotistas em 9 de abril. Fundos de crédito privado mantidos em fóruns.
Reduzir pela metade está precificado?
Marcello Cestari, profissional em fundos de criptomoedas da Empiricus Gestão, afirma que a principal propriedade do resultado é o Bitcoin. Ele não descartou novas altas para a criptomoeda daqui a seis ou oito meses, mas diz que é provável que o reduzir pela metade, o que é esperado para a próxima semana, já estou muito precificado. “Uma dinâmica mudou. Quando rolaram os outros não tinham instituições porquê tem hoje. Não tinha o ETF”, destaca.
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Uma aproximação do reduzir pela metade Também costuma desmarcar outro fenômeno, que é a perda de domínio do Bitcoin em relação ao mercado, o que tende a provocar mudanças nas carteiras de gestoras. “É onde reduzimos a exposição no Bitcoin e aumentamos em altcoins (moedas alternativas). Não estamos minuinindo ainda, mas estamos chegando”, diz. Para a morada, é melhor ser catelosa agora e esperar porquê o mercado deve se comportar depois o reduzindo pela metade.
Entre as recentes mudanças feitas pelo gestor estão o aumento de uma posição em Solana, rede vista porquê concorrente do Ethereum e que apoia a geração de contratos inteligentes e o desenvolvimento de aplicativos descentralizados. Cestari destaca que o ecossistema de Solana passou por grande desenvolvimento e os protocolos de derivativos e de jogos foram migrados para ela.
Para além das “7 Magníficas”
Fundos multimercados que adotaram uma alocação mais descorrelacionada em relação ao resto da indústria também conseguiram evadir de mais um trimestre de resultados aquém do CDI. É o caso do Armor Axe Fc FI Mult, que obteve ganhos de 7,31% nos três primeiros meses deste ano, supra dos 2,62% do CDI no mesmo período.
Uma das posições de sucesso foi uma alocação comprada (que se beneficia da subida) na Bolsa americana e em algumas ações específicas de bancos, porquê Citigroup (CTGP34) e Bank of America (BOAC34).
Alfredo Menezes, fundador e CEO da Armor Capital, defende que as ações de tecnologia já subiram bastante e que agora o momento será proveitoso para os usuários de lucidez sintético, porquê financeiros porquê redes de atendimento e agências. “Os bancos terão um aumento sem intensidade de eficiência. Vão poder ter extratos inteligentes e minimizar a extensão de Médio de Atendimento“, diz.
Olho no real e nos prefixados
Posições vendidas (que se beneficiam da desvalorização) em algumas moedas porquê iene ajudaram, além de alocações que bepostam na queda do real contra o dólar, que foram montadas depois. Segundo Menezes, o Federalista Reserve (Fed, banco medial americano) deverá demorar mais para trinchar os juros depois estudar os dados de inflação apresentados na semana que eram esperados pelos agentes de mercado.
“As moedas de emergência vão soferer um pouco. Optamos por permanecer vendido em real. A diferença de juros entre o Brasil e a UE também está caindo”, afirma o executivo da Armor. A morada também detém hoje uma posição vendida em alguns setores da Bolsa brasileira, porquê varejo, e alguns papéis ligados a commodities.
Entre as últimas mutações feitas na carteira, Menezes citou que iniciou uma posição aplicada (que se beneficia da queda) em juros prefixados com foco no primeiro semestre do ano que vem. Segundo ele, os taxa desviam estar entre 9,30% e 9,50%, mas estão em 9,90% na curva futura de juros.
“Achamos que o terminal Selic será no mínimo de 9% e no sumo de 9,50%. O Copom (Comitê de Política Monetária do BC) não deve conseguir decrescer tanto com esse diferencial de juros e com a desvalorização do real”, afirma o presidente da gestora.
