De junho para cá, o Ibovespa seguiu uma tendência de recuperação das perdas acumuladas no ano — que não foram poucas. Dos 119 milénio pontos da mínima, voltou para os 128 milénio. Porém, antes de apostar todas as fichas no mercado brasílio de novo, a Kinea sugere que o investidor olhe o que o fluxo estrangeiro pode valer.
No aglomerado do ano, o investidor estrangeiro tirou R$ 43,2 bilhões da Bolsa brasileira, um volume que representa quase a totalidade do que entrou em 2023. Um tanto muito representativo para o mercado brasílio de renda variável, já que os estrangeiros representam 55% do volume médio quotidiano negociado e 37% do estropio de custódia.
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Isso significa que o investidor estrangeiro perdeu interesse nas ações do Brasil? Não, segundo a missiva trimestral do horário de renda variável da Kinea, divulgada nesta sexta-feira (12). No entanto, um gestor sugere que o missão estrangeiro no Brasil está focado “naquilo que talvez seja uma vocação do nosso mercado: nomes de valor”.
Na Bolsa brasileira, esses nomes estão extremamente associados a mercados específicos, porquê commodities e bancos.
Um gestor afirma que o Brasil teve bons anos de retorno no período recente. Entre 2016 e 2019, depois o país ter saído da crise económica, o MSCI Brasil apresentou um retorno de 166%, enquanto o S&P 500 não ultrapassou os 70%. Estendendo a estudo para o final de 2023, os índices se equivalem sobre 170% do retorno totalidade.
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Porém, 2024 tem jogado os números das ações brasileiras lá embaixo, em uma conferência que destoa de outros mercados emergentes em conferência com a referência americana.
“O que espanta mesmo é o movimento errático do fluxo estrangeiro, de ingresso e saída em nossa bolsa, possivelmente indicando incerteza e angústia – seja pela falta de visibilidade de controle fiscal por segmento do governo brasílio, seja por uma oferta de retorno ajustada a risco mais atrativo em mercados desenvolvidos ou ainda por simples falta de temas de investimento modernos e interessantes.”
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A estratégia do gestor para emendar essas perdas tem sido o aumento da diversificação internacional. Enquanto o Ibovespa decepcionou nos primeiros seis meses deste ano, o índice de BDRs da B3 (BDRX) não teve subida no mesmo período: avançou entre janeiro e junho de 41,07%.
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“A procura pela diversificação é, principalmente, uma procura por temas de investimento que não temos porquê nos posicionar somente atraverso das pouco mais de 100 empresas com razoável liquidez na bolsa brasileira”, diz uma missiva.
Os gestores declaram que estão olhados para temas porquê pujança elétrica nos EUA, indústria aeroespacial global, perceptibilidade sintético e o novo mercado de emagrecimento.
“Esses temas também estão presentes no nosso cotidiano, cá mesmo no Brasil, mas apreche não temos porquê surfá-los traverso da B3”, escreveu Kinea. “Estar exposto a eles, com diligência e disciplina, é até mesmo uma forma de gestão de risco.”
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No Brasil, estima-se que a alocação de ações estrangeiras seja subordinado a 10%, o que limita a renda dos investidores e aumenta o risco de suas carteiras. Esse comportamento está associado a uma visão de intimidade, segundo a Kinea, que leva as pessoas a adotar uma crédito excessiva nas perspectivas econômicas domésticas e aversão ao risco percebido nos mercados estrangeiros.
Seguindo a regra da Percentagem de Valores Mobiliários (CVM) de exposição limitada a 20% em ações internacionais em fundos exclusivos de ações, o Kinea Gama obteve um retorno bastante superior ao Ibovespa desde seu lançamento, em dezembro de 2019. O fundo acumula retorno de 32,39%, enquanto o Ibovespa rendeu 9,38% no mesmo período.
Veja os três princípios apostas internacionais da gestora:
- Rolls Royce (RYCEY): empresa que produz turbinas de aviões com três impulsionadores: (1) retorno dos voos internacionais a um nível supra do pré-pandemia (estamos em 105% de 2019); (2) retomada operacional com novo gerente (margens vem surpreendendo a cada trimestre com cortes de custos e melhor precificação nos contratos); (3) ainda lucrar participação de mercado, principalmente nos motores que a manutenção é mais rostro (A350 E A330).
- Novo Nórdico (NVO): atualmente está em um duopólio com a Eli Lilly em medicamentos para perda de peso e os concorrentes terão validado exclusivamente depois de 2026. Esse é um mercado enorme, com expectativa de US$ 150 bilhões em 2030, e pode crescer dependendo da validação dos planos de saúde dos Estados Unidos e da Europa, e do efeito dos medicamentos em outros projetos.
- Edwards Ciências da Vida (EW): É uma empresa de dispositivos médicos especializada em tecnologias para projetos cardíacos estruturais e cuidados intensivos de monitoramento hemodinâmico. No nosso caso base, a EW consegue entregar desenvolvimento de receita orgânica anual de 10% e EPS 15% nos próximos 5 anos.
