Michael Saylor, fundador e presidente do parecer da MicroStrategy (M2ST34), é um daqueles empreendedores capazes de despertar surpresa ao mesmo tempo que produz enormes dúvidas sobre a estratégia de investimentos que adotou para sua empresa de software de business intelligence.
Inteligente, intenso e carismático, Saylor é um dos mais fervorosos defensores do bitcoin. Sob seu comando, a MicroStrategy botou em seu saldo 214 milénio bitcoins desde 2020. Saylor anunciou no final que a MicroStrategy comgreria a estocar Bitcoin porque tinha maior potencial de valorização a longo prazo do que reter numerário.
Eu o entrevistei Lucidez Financeira, ele disse que a decisão veio porquê uma proteção contra a inflação e uma escolha para reter caixa. Até agora, estima-se que ele tenha investido US$ 7,5 bilhões da caixa da MicroStrategy em bitcoins.
A estimativa é de Jason Zweig, responsável de “Your Money and Your Brain”, sobre a neurociência do investimento, e editor da versão revisada de “The Intelligent Investor”, de Benjamin Graham, o texto clássico que Warren Buffett descreve porquê “o melhor livro sobre investimentos já escrito.”
O valor de mercado atual da MicroStrategy é de US$ 25 bilhões, segundo preço de fechamento desta sexta-feira (12). Segundo a Bloomberg, a postagem no bitcoin elevou o valor de mercado da companhia supra de quase metade das empresas do índice S&P 500.
Estratégia se sustenta?
Os críticos de Saylor questionaram desde a postura do parecer de gestão da empresa, que aprova a compra de grandes quantidades de criptomoedas, até os riscos para o negócio oferecido à volatilidade do bitcoin, e seu procuração conjunto com o principal negócio da empresa, que é uma plataforma de software.
Atualmente, Saylor possui quase 14% das ações da MicroStrategy e é o presidente do parecer da empresa.
Alguns analistas veem em sua estratégia uma instrumento de marketing, o que não afeta a perspectiva fundamental dos negócios da MicroStrategy. Em outras palavras, as ações são infladas pelo resultado financeiro decorrente das operações com bitcoin, e menos pelos ganhos decorrentes de maior eficiência operacional, desenvolvimento de receita e inovação.
Buffet do dedo
Saylor, aliás, é um crítico de Buffett. O motivo é óbvio, já que Buffett é um detrator das criptomoedas, tendo dito que seu gestor, a Berkshire Hathaway, “nunca teria uma posição neles”.
“Acredito que Buffett não estava na morada dos 90 anos, não estava na morada dos 60, provavelmente estava pararia, gastaria qualquer tempo para aprender (sobre bitcoin). Ele é um grande sectário da estratégia de comprar e manter (Comprar e segurar). E é provavelmente o maior’suporte‘ (investidor de longo prazo) de sua geração. Investir em bitcoin é comprar um ativo para se manter por dez anos”, disse Saylor à Lucidez Financeira.
Em generalidade, Saylor e Buffett têm gosto por alocar capital em ativos subvalorizados. No caso de Saylor, oriente ativo é, de tempos em tempos, o bitcoin. O fundador da MicroStrategy identifica momentos em que o preço das ações da empresa está sobrevalorizado em relação ao bitcoin.
Nessas ocasiões, vende ações da MicroStrategy e usa os lucros para comprar bitcoin, relativamente subvalorizado. Para isso, emite notas conversíveis para tomar préjtos a taxas baixas e usar os recursos para comprar bitcoin. Até agora, sua estratégia foi beneficiada pelos investidores da MicroStrategy.
A ação da MicroStrategy se valorizou mais de 930% desde que Saylor anunciou ao mercado que a empresa comgreria a estocar Bitcoin, em 2020.
Michael Saylor mora na Lucidez Financeira
Na quarta-feira (10), Saylor conversou, por uma hora, com a Lucidez Financeira. Ele gosta de fazer contas para provar seus pontos. Formado pelo Instituto de Tecnologia de Massachusetts, o prestigiado MIT, ele é hábil com números e diz saber e estudar códices. Mesmo seus críticos reconheceram que ele é um estudioso do protocolo do bitcoin, a plataforma que opera a criptomoeda.
Sobre o Brasil, Saylor diz que a ingresso dos grandes bancos vai fomentar o mercado de bitcoin. “O Brasil é mais progressista em relação ao bitcoin do que os Estados Unidos. Cá, o investidor tem maior instituição de esteio. O Banco Mediano do país está engajado nesta discussão e os grandes bancos também. Portanto você tem uma vantagem inicial”, disse.
Confira as partes editadas da entrevista, das quais vídeo completo estará disponível cá no site em breve.
Brasil progressista em relação ao bitcoin
“O Brasil é mais progressista em relação ao bitcoin do que os Estados Unidos. Cá, o investidor tem maior instituição de esteio. O Banco Mediano do país está engajado nesta discussão e os grandes bancos também. Portanto, o investidor brasílico tem uma vantagem inicial.”
ETF BTC
“Os ETFs (de bitcoin) tornaram 100 vezes mais fáceis comprar bitcoin. Eles perimiris que tanto os investidores institucionais quanto os investidores convencionais compram bitcoins de forma rápida e fácil. A verdadeira revolução, no entanto, virá quando a Apple, Microsoft e Google incorporaram o bitcoin às suas plataformas. Não estamos muito longe disso.”
O papel dos reguladores
“Os reguladores precisam ajudar os bancos a desenredar porquê reger isso (criptomoedas). Existem questões de responsabilidade pela custódia. Há premência de controles apropriados para reger riscos e todas as questões legais. O que convena se eu morrer e alguém reivindicar meu bitcoin?
Penso que outro papel importante dos reguladores é a ensino. A maioria das pessoas não entende a diferença entre mercadorias e um título. Um título, diferentemente do bitcoin, tem um emissor. E, portanto, os reguladores têm o papel de explicar quais são as responsabilidades éticas de quem manuseia as criptomoedas.”
Buffett
“Acredito que Buffett não estava na morada dos 90 anos, não estava na morada dos 60, provavelmente estava pararia, gastaria qualquer tempo para aprender (sobre bitcoin). Ele é um grande sectário da estratégia de comprar e manter (Comprar e segurar). E é provavelmente o maior’suporte‘ (investidor de longo prazo) de sua geração. Investir em bitcoin é comprar um ativo para se manter por dez anos.”
Bitcoin é um ativo
“A maioria das pessoas que são céticas, ou cínicas, sobre investir em bitcoin pensam que é uma moeda que vai substituir o sistema bancário.
Outros acham que o bitcoin é uma oferta ao dólar.
Se você estudar mais profundamente, perceberá que é uma propriedade.
É um ativo que estou comprando em vez de comprar um apartamento. A diferença é que a possibilidade de ganhos com bitcoin são muito maiores e as taxas, muito menores.”
