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Moura Dubeux (MDNE3) divulga prévia histórica e mercado espera de dividendos; ação salta

por João P. Silva
 Moura Dubeux (MDNE3) divulga prévia histórica e mercado espera de dividendos;  ação salta

As ações de Moura Dubeux (MDNE3) subiram possante nesta sessão de quarta-feira (10), posteriormente a construtora registrar registro de vendas e prever a retomada de dividendos neste ano. Os papéis subiram 5,86%, cotados a R$ 13,73.

As vendas e adesões líquidas guerraram ao recorde de R$ 491,5 milhões no segundo trimestre deste ano, correspondendo a um aumento de 40,3% em relação ao mesmo período do ano pretérito.

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A XP revenda que a Moura Dubeux registrou fortes dados operacionais no 2T24. As vendas líquidas foram uma posição (+40% neste ano), em grande segmento ajudadas por um incremento significativo das vendas fechadas (+443% na base anual), impulsionadas pelas vendas sólidas no projeto Othon, que levaram ao VSO trimestral a 19, 7% (+3,5 pp em termos anuais).

“A geração da Caixa teve uma recuperação surpreendente, atingindo R$ 19 milhões (versus R$ 70 milhões de queima de caixa no 1T24), impulsionada por repasses de sólidos em entregas recentes. Outrossim, temos uma avaliação positiva da operação anterior do MDNE, reiterando nossa recomendação de compra e preço fim de R$ 16,50 por ação para 2024”, apontou em lar.

A XP observa a perpetuidade de um cenário de incremento de lançamentos escoltado de um desempenho robusto de vendas, o que reforça uma sólida capacidade de realização da empresa. Outrossim, considera positivo o lucro de relevância da Mood no lançamento de incorporação neste trimestre, o que acredita que deve ser um dos fatores de aumento de lançamento da MDNE daqui para frente. “Finalmente tivemos uma primeira sentimento positiva de desempenho de vendas do empreendimento Othon no último trimestre e esperamos que continue sendo um dos dois pilares de incremento da Moura Dubex para vendas líquidas em 2024”, avaliou.

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O Bradesco BBI avalia que Moura Dubeux continua a apresentar números fortes, com recorde de lucros e vendas para um único trimestre, entetanto a empresa foi capaz de gerar R$ 19 milhões de caixa.

Segundo os analistas, os números apontam para operações saudáveis, com a velocidade de vendas (VSO) em 47% em 12 meses demonstrando para uma possante demanda e mais terrenos sendo adicionadosincam que a empresa pode continuar a crescer na região Nordeste, seja em novas cidades ou através de diferentes produtos.

O BBI ainda lembra que o resultado sólido sugere que a empresa poderá virar seus preços acumulados já no 2T24 (- R$ 36 milhões no 1T24) e também poderá transfixar caminho para dividendos já em 2024. Dessa forma, a Moura Dubeux poderia se tornar uma sólida história de rendimento até 2025, com um rendimento de dividendos superior a 10%, mesmo assumindo um payout conservador de 45%.

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Em suma, o BBI afirma que Moura Dubeux é uma das suas escolhas preferidas no sector da construção residencial, combinando uma sólida dinâmica operacional com mais lucros, um mercado com menos concorrência e uma valorização atractiva (negociada a 4,0 vezes o múltiplo Preço/Lucro estimado para 2025).

Para a Genial Investimentos, as vendas fortes neste trimestre (que classificadas porquê históricas) mostram que a demanda por produtos de Moura continua elevada, amis do ressurgimento de algumas incorporadas na região, que ainda são vagarosas.

“A geração da caixa ainda neste trimestre é uma surpresa positiva, mas que deve conversar com a nossa expectativa de que a companhia deve terminar o ano com uma dívida liquida/patrimônio líquido menor que 15%”, diz a Genial, em relatório.

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A Genial ainda destaca que existe a possibilidade de pagamento de dividendos já levante ano, antes do que era inicialmente esperado, com pagamento somente em 2025. Em suma, a Moura Dubeux tem entregue mais do que o esperado, mas o preço do seu papel continua barato, negociando a 0,8 vez Preço/Valor Patrimonial.



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