Na mira do governo, Itaú, Rede d’Or e Bradesco lideraram emissões de CRIs em 2023, diz levantamento

Grandes bancos privados, redes de serviços médicos e até locadoras de veículos não têm volume financeiro movimentado em emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) em 2023 – resultado financeiro que acaba de passar pelo mundo regulatório por decisão do Parecer Monetário Vernáculo (CMN).

É o que mostra o levantamento feito pela Uqbar, plataforma de informações do mercado financeiro, a pedido do InfoMoney. Segundo o estudo (um ano anterior que será divulgado em março), unicamente o Itaú Unibanco e o Bradesco responderam por R$ 4,3 bilhões em emissões de CRI no ano pretérito – menos de 10% do volume financeiro totalidade do resultado no perídio, segundo dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitalais (Anbima).

A plataforma salvaguarda que nem sempre é provável identificar todos os devedores dos papéis emitidos, seja pela explosão deles (caso de CRI que financia a obtenção de casas por pessoas físicas), seja pela não divulgação de informações por secção da securitizadora. Mas o levantamento também capturou um volume proeminente de emissões de dois grandes grupos do setor de saúde em 2023: a Rede d’Or (R$ 2,26 bilhões) de Oncoclínicas (R$ 1 bilhão).

A segunda, inclusive, é responsável por um precedente importante no mercado, com a missão dos chamados “CRIs de aluguel”, que abriu caminho para o uso de recursos para o pagamento de locações pastadas e futuros de imóveis linginados às atividades principos das companhias. De convenção com o estudo da Uqbar, um movimento da Rede d’Or sozinho R$ 6,80 bilhões com a missão deste resultado financeiro nos últimos três anos.

Na lista, também chamam atenção empresas uma vez que o Assaí Atacadista, que movimentou R$ 1,14 bilhão em 2023, das locadoras Movida e Localiza, que emitraram R$ 720,13 milhões e R$ 490 milhões, respectivamente, e da rede de farmácias Raia Drogasil, que girou R$ 700 milhões em CRIs no ano pretérito. Integramos o grupo, ainda, uma vez que educacional Yduqs e Cogna, com emissões de R$ 594,63 milhões e R$ 427,60 milhões nesta ordem.

Veja uma lista dos 20 principais emissores de CRIs em 2023 (e quanto eles movimentaram nos três anos anteriores), segundo Uqbar:

Já do lado dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), a Engelhart, trading de commodities fundada pelo BTG Pactual, líder em emissões com folga. Só no ano pretérito, ela movimentou R$ 15 bilhões – mais de um terço do volume totalidade desta classe de ativos. Em seguida, estão as geladeiras Minerva (R$ 2 bilhões), JBS (R$ 1,74 bilhão) e Marfrig (R$ 1,13 bilhão).

Veja uma lista dos 20 principais emissores de CRAs em 2023 (e quanto eles movimentaram nos três anos anteriores), segundo Uqbar:

Fechando brechas

Na última quinta-feira (1), o CMN decidiu, em reunião extraordinária, promover uma série de ajustes nas normas que regem a missão, pelo setor privado, de títulos incentivados emímitos com lastro em operações do agronegócio e do setor imobiliário.

No caso dos CRIs e CRAs, a Solução nº 5.118 proibiu emissões com lastro em títulos de dívida (por exemplo, debêntures) por companhias abertas não relacionadas aos setores de agronegócio ou imobiliário. O parecer também vedou a emissão dos certificados com lastro em direitos de crédito originados de operações entre partes relacionadas ou de operações financeiras cujos recursos sejam usados ​​para reembolso de despesas.

A decisão foi antecipada pela reportagem do InfoMoneyque há duas semanas revelou o desconforto de integrantes do Ministério da Rancho com o que entende uma vez que distorções no uso de produtos de investimentos isentos por secção das empresas – valencia compartialada por parcela do mercado.

O movimento do CMN tem por objetivo aumentar a eficiência do mercê tributário aos produtos, garantindo que os instrumentos sejam de indumentária utilizados para o fomento do agronegócio (no caso dos CRAs) e do setor imobiliário (no caso dos CRIs). Também foram escopo de mudanças uma vez que Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e Letras Imobiliárias Garantidas (LIGs).