O Citi cortou uma recomendação para ação das Lojas Renner (LREN3) de compra para neutro, mas elevou preço-alvo de R$ 18 para R$ 18,50, uma vez que a ação da varejista está sendo negociada em 15,2/ 12,3 vezes o Preço (P)/Lucro (L) para 2024/25. Para os analistas do banco, a avaliação não é exigente, mas implica em um potencial de subida restringido (potencial de subida de 11% antes do fechamento de sexta). Com isso, e também com a subida dos juros futuros que impactam as finanças do varejo, as ações caíram 5,44% (R$ 15,81), na sessão desta segunda-feira (22).
Em termos de operação, o Citi espera um ano melhor em relação a 2023, mas acredita que sua receita dependerá fortemente da demanda e dos volumes, já que a Renner procura preservar uma percepção de preços mais “democrática”, enquanto as concessões de crédito devem permanecer restritas, mormente para o cartão co-branded, pois a empresa prioriza a melhoria da qualidade de crédito no PSL (Política de Subvenção de Liquidez), apesar dos resultados positivos e das alíquotas de inadimplência (supra de 90 dias).
Em relação às vendas nas mesmas lojas (SSS, em inglês), o banco prevê uma aceleração no 4º trimestre de 2023, com uma taxa de propagação média-alta (entre 5% e 9%), face a um 3º trimestre de 2023, com margens brutas resultantes no ano.
Masterclass gratuito
O Ano da Viradela
Descubra onde você encontrará as melhores oportunidades para multiplicar seu patrimônio e lucrar uma renda extra em 2024
No braço financeiro Realize, o banco destaca uma melhoria na qualidade de crédito sequencialmente em outubro, com as taxas de inadimplências NPLs (supra de 90 dias) minuinindo em relação ao mês anterior pela primavez em 10 meses, e os resultados aparentemente serão positivos ou próximos fazer ponto de estabilidade. No entanto, os analistas acreditam que 2024 está configurado para ser outro ano de resguardo, com as vendas dependendo do volume/demanda, enquanto a Renner continua ajustando sua oferta de crédito para aprimorar a qualidade do portfólio do Realize.
Aliás, uma mudança na regulamentação dos cartões de crédito acrescenta incerteza à Realize. Um vista positivo é que espera-se que o Meio de Distribuição (CD) de Cabreúva esteja totalmente operacional e opere o negócio eléctrico durante todo o 2º semestre de 2024, o que deve contribuir para a melhoria da margem operacional ao longo do período.
