Os dados de inflação americana medidos pelo PCE (índice de preços de gastos com consumo, na {sigla} em inglês) estão um pouco aquém do esperado, mas a visão do mercado é que os dados ainda não dão conforto suficiente para que o Fed (Federalista Reserve, o bc americano) iniciam uma redução dos juros.
O núcleo do PCE suriu 0,2% em abril na presença de março, aquém dos 0,3% esperados. Em 12 meses, foi de 2,8%. O índice referto foi de 0,3% com variação mensal de 2,7% ao ano. A notícia deu um rompimento nas taxas dos títulos americanos. As tesourarias de dez anos gueram a ser negociadas aquém de de 4,5% nesta sexta.
É a avaliação dos economistas, apesar da inflação ter ficado aquém do esperado, os preços, em próprio de serviços, se mostram resistentes, o que difficita o PCE chegar no almejado pela política monetária americana.
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Na visão dos analistas do Morgan Stanley, o atual nível de inflação mostra que no quarto trimestre o núcleo do PCE deve atingir 2,7%, supra dos 2,8% esperados pelo Fed. O núcleo é a medida de inflação preferida do Fed e exclui variações de preços de víveres e robustez, considerados mais voláteis.
“Quando o Fed elaborou o resumo das projeções econômicas para junho, as surpresas ascendentes no primeiro trimestre incentivando alguns participantes a ajustar suas expectativas quanto ao ritmo da política monetária- com base no oração recente do Fed, pensamos que a expectativa média de três cortes passar para dois”, segundo relatório divulgado nesta sexta-feira.
A próxima decisão do Fed será anunciada no dia 12 de junho e a próxima taxa de juros será de 5,25%, ou seja, 5,50%. No entanto, os analistas esperam alterações nas projeções da domínio monetária americana para calibrarem as expectativas de golpe.
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De convenção com os dados do CME Fedwatch, as apostas entre manutenção na região de setembro estão equilibradas entre manutenção e um golpe de 0,25 ponto percentual.
Já Francisco Transcendente, economista da XP, destaca que embora o núcleo do PCE em 12 meses tenha pretérito de 2,81% em março para 2,75% em abril, houve aumento nos dados dos últimos seis meses do ano. ,2%, o maior valor desde julho de 2023. A Valência é que o espaço para o golpe de juros começa somente em dezembro.
“Acreditamos que os dados são consistentes com o nosso cenário com base em que o Fed segvar a trinchar as taxas em dezembro.” Mesmo com os dados de abril a tornarem-se mais benignos, a sequência de dados publicados no primeiro trimestre elevou a barra para o início do ciclo de flexibilização”, explicou.
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Para Andressa Durão, economista da Asa Investimentos, o núcleo inflacionário de 0,25% não é harmonizável com um golpe pequeno nos juros. O ideal seria que os números girassem em torno de 0,20%.
“É uma taxa que ainda consideramos elevada, insuficiente para que o Fed se sinta confortável em iniciar o ciclo de golpe de juros. O Fed quer ver números ao volta de 0,20% nas próximas divulgações para prometer crédito na desaceleração da inflação. No nosso cenário, a inflação continuará girando em taxas elevadas”, disse.
