Destaques da queda do Ibovespa neste início de 2024, com queda acumulada de 30%, já que as ações da MRV&Co (MRVE3) perderam mais de 11% exclusivamente na sessão da última quinta-feira (11) em meio a especulações sobre a mudança no expedido de fevereiro e sobre a prévia operacional, que foi divulgada pouco posteriormente o fechamento da véspera. Nesta sexta, ainda que não na mesma intensidade, MRVE3 também fechou em poderoso baixa.
Os números apresentados ontem mostraram-se positivos, a princípio. O segmento de incorporação do grupo MRV&Co teve no quarto trimestre a primeira geração de caixa em três anos de fluxo negativo, com oferecido positivo nos três últimos meses de 2023 de R$ 137,2 milhões.
A incorporadora divulgou ainda vendas de R$ 2,3 bilhões no trimestre, subida de 55,8% ano ano, encerrando 2023 com vendas líquidas de R$ 8,5 bilhões, um progresso de 45%. Ambas as leituras marcam registros históricos, segundo a empresa. Todavia, algumas casas de estudo seguem revisando para ordinário as projeções, ainda que vejam as ações uma vez que atrativas.
Masterclass gratuito
O Ano da Viradela
Descubra onde você encontrará as melhores oportunidades para multiplicar seu patrimônio e lucrar uma renda extra em 2024
O Itaú BBA, posteriormente a divulgação das prévias operacionais do 4º trimestre, optou por adotar uma visão mais conservadora para finanças e vendas de Resia. Em resumo, ele fez um galanteio de projeção de lucro de 40%, para R$ 370 milhões, em 2024 e R$ 670 milhões em 2025. Os analistas reiteraram preferência em Direcional (DIRR3), Cury (CURY3) e Projecto & Projecto (PLPL3). ) , no setor de baixa renda. Todavia, a recomendação para o papel segue outperform (desempenho supra da média, equivalente à compra), com preço-alvo para 2024 de R$ 12 (perante R$ 13 até 2023), ou um potencial de valorização de 43% em rálado ao fechamento da véspera.
O Bradesco BBI aponta que as ações caem poderoso no duevedo aos temores de uma verosímil queda na expectativa do consenso para o LPA (lucro por ação) de 2024, não verificada também pela publicação de um guidance de lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na {sigla} em inglês) mais houve uma disputa do que o esperado pela Tenda (TEND3) no início desta semana.
Para os analistas do banco, o inversão de marcha da MRV superou seu ponto crítico em 2023 e os números operacionais divulgados na véspera reforça essa percepção. “No entanto, entende-se que 2024 ainda é um ano de transição em seu resultado, já que a MRV ainda não concluiu a construção (e reconhecimento de margem) de seus projetos de baixa margem 2021-22, com desenvolvimento significativo do LPA contratado para 2025 (+98% ao ano em 2025, segundo estimativa do Bradesco BBI)”, avaliam.
Continua depois da publicidade
Nesse sentido, os analistas não estão muito preocupados com os resultados financeiros de 2024, pois o lucro líquido atual de R$ 521 milhões significa 9 vezes o lucro (P/L) esperado para 2024, que é superior ao esperado. renda (portanto, não é um motivo para comprar, oferecido o valor estimado).
As estimativas oficiais para 2025, por outro lado, mostraram um P/L esperado para 2025 em até 4,5 vezes. Porém, um galanteio de 25% no resultado financeiro da MRV Incorporação (reduzindo o resultado financeiro da MRV para R$ 800 milhões, inferior da estimativa do Bradesco BBI de R$ 1 bilhão no momento), colocaria o P/L para 2025 em 5, 8 vezes ( versus pares em 6,5 vezes, uma vez que por exemplo a Tenda) – mesmo considerando um resultado final moderado de R$ 67 milhões para Resia em 2025.
Em suma, avaliam os analistas, a queda dos lucros provavelmente prejudicará o dinamismo da MRVE3, que já é assombrada pelos incertenidos contínuos nas operações da Resia nos EUA. “Por outro lado, do ponto de vista de valor, ainda vemos uma assimetria altamente positiva no caso. Acreditamos que, uma vez que as expectativas da MRV Brasil se acalmem (mesmo que inferior da expectativa do Bradesco BBI) e o duvidoso impulso macro da Resia eventualmente cesse, vemos espaço para um desbloqueio significado de valor em MRVE3, provavelmente com o maior potencial de valorização ”, apontou. O banco tem recomendação outperform para MRVE3, com preço-alvo de R$ 17 (upside de 103%).
A XP também reiterou compra para os ativos posteriormente a prévia, restalando que a MRV apresentou dados operacionais ligeiramente positivos no 4T23, parcialmente compensados por um cenário de caixa pressionados ainda (embora melhores) nas operações brasileiras. Os lançamentos tiveram desempenho moderado no trimestre para focar na recuperação da rentabilidade, visão da mansão, mantendo também recomendação de compra de R$ 17 por ação.
Com a visão de que a poderoso queda das ações em 2024 reflete preocupações sobre o cumprimento da orientação da MRV para o ano, principalmente à luz de uma margem mais brutal fraca (inda impactada por projetos mais antigos) e despesas financeiras mais pesadas (devido a mais securitização de recebíveis a custos elevados), o BTG Pactual disse planejar revisar os seus números em breve. Isso de forma a incorporar as perspectivas mais estudantis e os desenvolvimentos recentes. Assim uma vez que XP e BBI, o banco tem atualmente recomendação outperform com preço-alvo de R$ 17.
O Santander tem a mesma recomendação, mas com preço-alvo um pouco mais ordinário, de R$ 16 (upside de 91%), destacando a melhoria da operação contínua e os atrativos de avaliação para as projeções de 2025. das ações no limitado prazo devem permaneran defesafador , apesar de uma solida operacional prévia”, com a revisão para ordinário de lucros e o aumento das despesas financeiras.
A sessão pós-divulgação da anterior foi de volatilidade para as ações MRVE3, mas fechando novamente em queda: os papéis encerraram a sessão no mínimo, a R$ 7,82 (-6,79%), posteriormente chegarem a R$ 8, 63 (+2,86%) na máxima do dia.
