A caderneta de poupança voltou ao registrador coleta positiva em março, depois dois meses no vermelho. Os investidores retomaram o gosto pelo instrumento tradicional de renda fixa e aplicaram R$ 324,71 bilhões no mês pretérito. E a explicação pode estar na diferença menor entre os pagamentos da caderneta e outras opções de renda fixa.
Com a queda da Selic, a renda fixa vem remunerando menos, entetango a poupança, cujas remunerações obedecem a uma regra distinta, segue mantendo há meses a taxa entrege ao investidor.
A regra de rendimento da poupança depende do nível da taxa Selic: se ela estiver supra de 8,5% ao ano, o quantia aplicado na poupança rende 0,5% ao mês a variação da Taxa Referencial (TR). Já com a Selic em 8,5% ao ano ou inferior disso, o rendido da caderneta passa a ser equivalente a 70% da Selic mais a variação do TR.
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Nas contas de Sidney Lima, exegeta da Ouro Preto Investimentos, a poupança rende, hoje, muro de 7,37% ao ano, considerando uma TR média de 1,37% ao ano.
Acontece que a poupança vem aumentando os pagamentos nesse patamar há qualquer tempo. Com a Selic a 13,75%, um título pós-fixado do Tesouro Direto, por exemplo, pagou muro de 13,85% ao ano. Hoje, com os juros básicos a 10,75%, o Tesouro Selic entrega muro de 10,85% ao ano, a entidade a poupança segue nos mesmos 7,3%.
Portanto, é correto proferir que a poupança vem fechando a diferença de rendido para outros títulos de renda fixa. E a diferença ainda menor, conforme a Selic cai, uma vez que mostra o gráfico inferior:
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Seguindo os cálculos de Lima, o investidor que aplicou R$ 10 milénio na poupança com a Selic a 13,75% resgatou R$ 10.737 depois um ano. No mesmo patamar de juros básicos, com um transporte de R$ 10 milénio no Tesouro Selic, o resgate foi de R$ 11.385.
Hoje, o mesmo transporte no Tesouro Selic rendeu R$ 11.085 no Tesouro Selic, enquanto a poupança segue entregando os mesmos R$ 10.737.
Se a Selic desabar para 8,75%, a diferença do resgate nos dois instrumentos, nessa simulação, seria de unicamente R$ 148, sem considerar que sobre os ganhos no Tesouro Selic ainda incide Imposto de Renda de 17,5% para investimentos de um ano, o que aproximaria, ainda mais, o rendido dos ativos.
Poupança não é a melhor opção
Ainda que os pagamentos da caderneta fiquem mais próximos de instrumentos uma vez que o Tesouro Selic, a poupança está longe de ser a melhor opção para o investidor conservador, garantindo especialistas. “O Tesouro Selic tem liquidez de poupança, mas consegue entregar retorno harmonizável à Selic, o que a poupança não faz”, diz Octavio Gomes, sócio da AVG Capital, que ainda lembra do ordinário risco que os títulos do Tesouro Direto carregam.
Os ativos emitidos por instituições financeiras, uma vez que CDBs, LCIs e LCAs, também são considerados opções seguras, de ordinário risco e com remuneração superior oferecidas pelas cadernetas de poupança.
“A poupança pode parecer uma escolha segura devido à sua simplicidade e liberada de Iposto de Renda, mas o Tesouro Selic tem liquidez diária, é guardado pelo Tesouro Pátrio e oferece retornos maiores”, argumenta Gabriel Lago, financiador planejador e sócio-fundador da The Colina Capital.
