Na procura dos brasileiros por variar a carteira de investimentos, novos produtos ganharam força nos últimos anos. É o caso, por exemplo, das LCIs e LCAs, que hoje somadas representam um estoque de R$ 839,34 bilhões investidos, de entendimento com dados da B3. Mas as perguntas que não querem emudecer são: o que são esses produtos, quanto rende LCI e LCA e quais os atrativos para o investidor?
Antes de mais zero, vamos te ajudar a entender o que são esses dois investimentos. LCI é {sigla} para Letra de Crédito Imobiliário, enquanto LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio. Ambos são títulos de renda fixa, emitidos por instituições financeiras e que visam financiar projetos nesses setores, imobiliário e do agro.
Para Jonas Roble, sócio da Hike Capital, os principais atrativos de LCIs e LCAs para o investidor pessoa física são a isenção de Imposto de Renda, a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) e “a segurança proporcionada pelos lastros imobiliários ou do agronegócio”.
O investimento nas letras de crédito é reservado pelo FGC em até R$ 250 milénio por CPF e por instituição financeira. No totalidade, a proteção é de até R$ 1 milhão a cada quatro anos.
Por outro lado, há desvantagens, porquê prazos de investimento mais longos do que de outros produtos; menor liquidez para retirada antecipada e risco de variações pelas condições de mercado. Detalharemos mais aquém porquê isso funciona e os cuidados a serem tomados.
Quanto rende LCI e LCA?
O investidor que cogita entrar nesse segmento naturalmente quer saber quanto rende LCI e LCA e se vale a pena na ponta do lápis para ele. Primeiramente, vamos explicar as três possibilidades de rentabilidade das letras de crédito.
- Pós-fixada: É a modalidade mais geral, em que a rentabilidade é atrelada a um percentual do CDI. Trata-se da taxa dos depósitos entre bancos – CDI é {sigla} para certificado de repositório interbancário e que acompanha de perto a Selic.
- Prefixada: A taxa exata de rentabilidade é definida no momento da emprego. Assim, ela permanece inalterada mesmo que tenhamos mudanças nos juros ou oscilações na inflação.
- Híbrida: É a opção em que a rentabilidade reflete a soma da inflação medida pelo IPCA mais um percentual prefixado definido no momento da emprego.
De rosto, o investidor de CDB pode estranhar as taxas ofertadas em LCI e LCA. Isto porque enquanto os CDBs costumam remoinhar em torno de 100% do CDI, as letras de crédito rendem em universal a partir de 90% do CDI. Essa diferença se dá, principalmente, pelo vestimenta de que o investidor pessoa física de LCIs e LCAs não paga Imposto de Renda sobre lucros.
Por exemplo, uma LCI que renda 94% do CDI tem rendimento líquido equivalente a um CDB de até 110,59% da taxa. A informação é da plataforma de investimentos do banco Inter e considera que o imposto cobrado sobre os CDBs cai gradativamente com o tempo de emprego.
O que impacta o rendimento de LCI e LCA
De entendimento com Jonas Roble, da Hike, “a média da taxa praticada no mercado para LCIs e LCAs varia dependendo do prazo de investimento e das condições econômicas”. Ele afirma ser provável encontrar produtos, na modalidade mais geral, indo dos 90% até 110% do CDI. Mais do que isso unicamente “para prazos mais longos ou projetos mais potencialmente arriscados.”
Ou seja, quanto mais longo o prazo e maior o risco do emissor, mais altas podem ser as taxas de rendimento da emprego. Por outro lado, títulos com taxas mais baixas podem ofertar outras vantagens ao investidor, porquê um emissor de risco menor e maior liquidez com prazos mais curtos.
Consulta feita pela Lucidez Financeira na base de produtos de três instituições encontrou as seguintes taxas sendo praticadas. A consulta foi feita no dia 25 de março de 2024.
| Modalidade | A partir de | Máxima encontrada |
| Pós-fixada | 84% CDI a.a. | 98% CDI a.a. |
| Prefixada | 7,55% a.a. | 10,1% a.a. |
| Híbrida | IPCA + 1,64% a.a. | IPCA + 5,45% a.a. |
Cuidados ao investir em LCI e LCA
Um sinal amarelo para o investidor tomar zelo é sempre observar os prazos da emprego. A rentabilidade pactuada no momento do investimento é garantida unicamente se a emprego for levada até o prazo de vencimento. Ou seja, em caso de retirada antecipada esse rendimento pode ser afetado.
Por isso, você deve considerar outros fatores além de quanto rende LCI e LCA antes de investir. Para Jonas Roble, da Hike Capital, as desvantagens de LCIs e LCAs “podem incluir a menor liquidez em confrontação com outros investimentos e a possibilidade de variação na rentabilidade devido às condições do mercado”.
Da mesma maneira, mudança recente promovida pelo Parecer Monetário Vernáculo (CMN) elevou o prazo mínimo de investimento.
Antes, ambos os produtos poderiam ter prazos a partir de 90 dias. No entanto, as LCAs agora só podem ser ofertadas a partir de 9 meses de prazo, enquanto o investidor de LCIs deve esperar ao menos um ano antes da retirada.
