Retorno médio de multimercados volta a recuar em janeiro e saques líquidos batem R$ 20 bi

Em seguida dois meses de ganhos muito supra da taxa de referência (CDI) entre novembro e dezembro do ano pretérito, a rentabilidade oferecida por fundos multimercados voltou a ser penalizada em janeiro. Os multimercados de gestão ativa, agrupados no Índice de Hedge Funds Anbima (IHFA), apresentaram, na mídia, rendimento de -0,32% no mês pretérito – ao mesmo tempo em que o CDI avançou 0,97%.

O momento mais difícil para os multimercados tem ajudado a taxa dos queques líquidos, que guegaram a R$ 20 bilhões em janeiro – menor que os R$ 32,4 bilhões registrados em dezembro do ano pretérito. Em 12 meses, os resgates líquidos na subclasse já somaram R$ 140,4 bilhões.

Mesmo com retornos deixando um libido nos últimos meses, a XP reforçou a recomendação positiva para a lição em fevereiro. No relatório, Rodrigo Sgavioli e Eduardo Melo, ambos da equipe de alocação de casas, destacaram que os gestores de multimercados devem se ressaltar na hora de extrair retornos, principalmente em taxas de juros.

Segundo eles, existe uma “maior sincronia” no palco das políticas monetárias em diversos países, que deverá iniciar um ciclo de galanteio de juros. Outro ponto citado pelos especialistas envolve a rentabilidade daqui para frente.

“O retorno supra do CDI em janelas móveis de 12 meses descolou bastente para inferior da média histórica, o que pode sugerir que, se as rentabilidades convergirem ao menos para essa média nos meses primeiro, os fundos multimercados já tiveram um retorno esperado bastente atrativo vis a vis outras classes“, observaram os profissionais.

Concorrência dos isentos

Gestores vêm apontando a competição com títulos de renda porquê propulsores de resgates em multimercados – fluxo que pode tolerar alterações nos próximos meses, com ajustes promovidos pelo Juízo Monetário Pátrio (CMN) nas regras para emissões de ativos vinculados aos setores imobiliários e do agronegócio .

As alterações restringem os tipos de ativos que podem servir de lastro para as emissões de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e Imobiliários (CRIs), além de Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), Imobiliários (LCIs) e Imobiliárias Garantidas (LIGs). ) ), juntamente com os prazos de vencimento das letras, em específico.

Demais aulas também soferam

Não foram só os multimercados: os fundos de ações, cambiais e ETFs (fundos de índice) também terminaram o mês pretérito com mais saídas do que entradas nos produtos.

Os ETFs foram os que mais soferam com os resgates líquidos depois dos multis, com o número investido a R$ 1,6 bilhão em janeiro. Já fundos de ações e câmbio registraram saques líquidos de R$ 942,4 milhões e de R$ 265,3 milhões, respectivamente no mês pretérito.

Fundos no azul

Uma parcela da indústria de fundos segue escapando dos resgates em janeiro, porquê os fundos de renda fixa, que somaram R$ 67,3 bilhões em entradas líquidascontra saídas líquidas de R$ 49,3 bilhões em dezembro de 2023.

Já fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) e fundos que alocam em participações (FIPs) registraram depósitos líquidos de R$ 2,1 bilhões e de R$ 705,2 milhões, respectivamente – ambos os dados muito melhores do que os vistos em dezembro, quando as as entradas líquidas em FIDCs guerraram a R$ 34,3 milhões e os FIPs tudems saídas líquidas de R$ 2,5 bilhões.

Ao levar em conta o totalidade captado pela indústria sítio de fundos, o resultado também foi positivo: houve mais entradas do que saídas, com o montante enquipa a R$ 49,8 bilhões em janeiro, contra resgates líquidos de R$ 74,5 bilhões em dezembro de 2023.