O UBS BB atualizou as projeções para a Selic, posteriormente as novas indicações do Federalista Reserve para os juros dos Estados Unidos (EUA), divulgadas na quarta-feira (12).
O banco já esperava que o Comitê de Política Monetária (Copom) interromperia o ciclo de atraso da política monetária na reunião da semana que vem, que acontece entre os dias 18 e 19. Agora, entretanto, aposta em unicamente mais um namoro na taxa oriente ano, na decisão de dezembro.
Com isso, os juros brasileiros devem fechar 2024 no patamar de 10,25% ao ano — a Selic atual é de 10,50%.
Antes, o UBS BB projetava mais três reduções na taxa ainda oriente ano, que aconteceriam nas reuniões de setembro, novembro e dezembro.
No entanto, havia três condições prévias para uma eventual volta antecipada da flexibilização: decisão unânime de manutenção em junho e julho para restaurar a credibilidade perdida, posteriormente a última decisão dividida; previsão de inflação se concretizando; e namoro de juros pelo Federalista Reserve em setembro.
“Uma dessas pré-condições para um namoro nas taxas em setembro não existe mais”, explicam os economistas Alexandre de Azara, Fabio Ramos e Rodrigo Martins.
Fed não deve mais trinchar juros em setembro
A equipe econômica do UBS nos EUA alterou as expectativas para unicamente um namoro do Comitê Federalista de Mercado Desimpedido (Fomc, na {sigla} em inglês) na taxa de juros em dezembro.
Na decisão de ontem, em que houve a manutenção da taxa no pausa de 5,25% a 5,50%, inclusive, o Fomc já antecipou uma só redução para 2024.
Quatro dirigentes não veem nenhum namoro oriente ano, sete esperam unicamente uma redução e oito projetam duas. Portanto, a maioria não espera mais de um namoro nos juros de referência oriente ano.
O presidente do Fed, ainda destacou que o Comitê precisa de mais dados positivos para substanciar a crédito para iniciar a flexibilização. “A inflação diminuiu substancialmente, passando de um pico de 7% para 2,7%, mas ainda está elevada. […] segue supra da nossa meta”, afirmou.
Assim, o UBS BB alterou as apostas dos cortes das taxas brasileiras também para dezembro, unicamente.
E a taxa terminal da Selic?
Apesar de mudar as projeções para a Selic em 2024, o UBS BB ainda espera que a taxa terminal do ciclo de atraso seja de 8,5% ao ano. O patamar deve ser atingido em 2025.
“Ainda esperamos a mesma taxa terminal de 8,5% em 2025, devido à nossa previsão de inflação mais baixa”, explicam Azara, Ramos e Martins.
No entanto, os economistas destacam que a maioria dos cortes vai permanecer para o ano que vem, uma vez que, oriente ano, só esperam uma redução na reunião de dezembro.
