Ainda não é verosímil expressar se 2024 será ou não mais um “ano da renda fixa”, rótulo que 2022 e 2023 receberam. Existem, no entanto, diversas oportunidades na classe, mesmo para investidores conservadores: até a segurança dos títulos públicos pode traçar bons resultados para a carteira nos próximos meses.
Entre os tradicionais Tesouro Selic, Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+, o último é o preposto dos especialistas. A proteção contra a inflação – que surpreendeu níveis o mercado na última quinta-feira (11) – atrelada a juros reais ainda elevados torna esses títulos ideais para velejar nas incertas que o ano suplente.
Todos os analistas ouvidos pelo InfoMoney apontaram preferência por títulos públicos atrelados à inflação. O que muda é o prazo. Uns vencimentos mais longos, enquanto outros recomendam investir em títulos curtos.
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Onde Investir 2024
Conhecidas uma vez que Melhores Oportunidades para Lucrar e se Proteger em 2024
A XP Asset, a preferência é por NTN-Bs (Notas do Tesouro Vernáculo Série B) curtas, com vencimento até 2028. “Achamos que a inflação implícita embutida nos preços está baixa, olhando para os padrões brasileiros a expectativas de cenário”, ele argumenta Fausto Rebento, gestor de renda fixa da gestora. Para ele, esses papéis oferecem juros reais “interesantes” para carcar até o vencimento.
Do tempo das NTN-Bs de médio prazo, Sidney Lima, crítico da Ouro Preto Investimentos, cita o Tesouro IPCA+ 2029 uma vez que um bom investimento para 2024. investimentos”, já que “o poder de compra do investidor será preservado independente do cenário econômico” .
Samuel Ferrarezi, estrategista de investimentos do Santander, explica que o lucro real – lucro em investimentos além da inflação – esperado pelo mercado está supra da média histórica e projeta redução nos próximos anos, fator que deve promover valorização dos títulos atrelados à inflação daqui para frente. “Queremos conquistar o fechamento do lucro real”, diz o estrategista.
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Já no Inter, a recomendação é buscar prazos mais longos, com ativos que “trazem proteção contra espigões inflacionário”, uma vez que explica Erick Scott Hood, head de produtos e carteiras do banco.
Há ainda quem recomenda uma carteira que equilibra títulos curtos e longos. Para Rodrigo Azevedo, economista e sócio-fundador da GT Capital, o ideal é que uma carteira de títulos públicos seja composta por Tesouro IPCA+ 2055 (65%) e Tesouro IPCA+ 2026, esteja disponível somente no mercado secundário.
Tesouro Selic é prefixado
Apesar da preferência por títulos indexados à inflação, o investimento em títulos do Tesouro não é classificado uma vez que ruim pelos especialistas, pois observam que a taxa básica de juros continuará subindo até 2024. Porém, há dois fatores que podem afetar esse investimento: a política a pressão está influenciando a Selic”, segundo Aline Rosa, economista e sócia da Matriz Capital.
Já os prefixados passam longe da preferência dos analistas. Samuel Ferrarezi diz que uma aposta nesse papel significa assumir que os juros cairão aquém ou mais rápido do que o mercado projeta: “não é o que o Santander espera”.
Uma valorização maior de prefixados também viria se a inflação caísse mais rapidamente do que o esperado, podendo o último IPCA permanecer ainda mais distante.
