A cada novo oferecido ou estudo divulgado, o cenário fiscal O brasiliano preocupa ainda mais os investidores.
No mês pretérito, o governo destruído a meta de superávit para o orçamento de 2025, de 0,5% do PIB para 0%, indicando que pode gastar mais do que o planiano.
Há duas semanas, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Medial decide reduzir o ritmo de queda da taxa Selicpreocupado com o cenário internacional e com o fiscal brasiliano.
Já nesta segunda, o boletim Foco Seu projeto, pela primeira vez neste ano, estará na lar dos dois dígitos até 2024, em 10%.
Agora, um estudo divulgado pela MCM Consultores labareda a atenção para a provável inviabilidade da política fiscal de Lula a partir de 2026.
Segundo a consultoria, o tórax fiscal é inconsistente e certamente falhará no longo prazo. Os motivos, basicamente, são dois:
- A constitucionalidade dos pisos para saúde e ensino, que, ao serem reajustados supra da inflação, tende a “sufocar” as contas do governo;
- A vinculação de despesas ao supremo mínimo que, por sua vez, possui regra de reajuste insustentável.
Para Felipe Miranda, CIO e estrategista-chefe da Empiricus, a situação fiscal do país é extremamente preocupante. Em despacho enviado nesta terça-feira aos seus leitores, ele fez um paralelo com o cenário de 10 anos detrás, sob o governo Dilma, quando cheugo a prever “o termo do Brasil”.
“Plantam gastos para colher de sopa”
Segundo Miranda, heterodoxia na meio econômica brasileiramarcado pelo excesso de gastos e pouca preocupação com o estabilidade entre receitas e despesas, prejudica tanto a população mais pobre uma vez que os investidores.
“Os gastadores ganham um parabéns privativo por nos conduzirem a um terminal Selic mais cimalha, por mais tempo”, escreveu em seu boletim informativo, em referência à redução da taxa de juros, que tende a punir ativos de renda variável, uma vez que uma vez que ações.
O exegeta ainda prossegue: “plantam gastos, para colher mais inflação e concentração de renda, entetango tuitam em prol da resguardo dos mais pobres”.
Em sua opinião, uma situação se assemelha à de dez anos detrás, quando las las a tese “O Termo do Brasil”. Na estação, Miranda criticou a conduta econômica do governo Dilma, além dos escândalos de devassidão – recomendou a venda Petrobrás (PETR4) de compra de dólar – operação que gerou muito quantia para seus leitores.
Agora, ele prega cautela e dá três dicas para quem deseja se proteger.
“Seria engenhosidade não admite o risco”: Miranda dá três conselhos para proteger o capital
Diante do cenário incerto e do aumento da heterodoxia no governo, o CIO da Empiricus entende que “o momento requer cautela é foco na Preservação do capital“. Em sua estudo, o momento pede ao investidor:
- Posição elevada em caixa;
- Diversificação regional;
- Diversificação entre moedas.
Ao referir a posição em caixa, Miranda revenda um poderoso adanzado do investidor brasiliano que investe em correção de aluguel: “temos esse ‘jabuticaba’ de premiar os rentistas com um lucro cimalha, sem risco, sem volatilidade e, em muitas vezes, isento de Imposto”.
Uma referência, naturalmente, está relacionada aos táxons Selic de ainda dois dígitos, que podem ser obtidos por meio do Letras do Tesouro com risco soberano (embora com Imposto de Renda).
No entanto, existem opções (que derivam da Selic subida) que ainda prezam pela preservação de capital e ainda oferecem ganhos adicionais com risco controlado.
Estou falando de títulos de renda fixa de bons emissores, com prazos justos, e que remuneram com lucro real (ou seja, você protege da inflação) acmia do Tesouro.
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Em universal, são títulos “premium”, ou seja, com uma rentabilidade supra da média para as mesmas condições.
Nas últimas semanas, por exemplo, foi indicado um CDB de plebeu risco de crédito, com rentabilidade de IPCA + 6,8% ao ano.
Outro papel que tem se engrandecido é uma debênture que paga IPCA + 7,1% isentos de Imposto de Renda.
Naturalmente, cada papel tem características próprias e é importante determinar seus objetivos antes de escolher – obviamente, quanto maior a diversificação, melhor.
Um CDB de um emissor AAA, por exemplo, é um papel de plebeu risco, pois tem garantia do FGC e é de um “bom devedor”. Dependendo do prazo, no entanto, ele pode não ter tanta liquidez.
Já é uma debênture incentivada com pagamento supra da média e é isenta de IR, mas tem uma “pitadinha” extra de risco e não serve para caixa ou suplente de emergência.
Por isso, é importante valorizar o semestre semana semana e repetir o que faz mais sentido.
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