O calendário econômico de 17 a 21 de junho tem porquê destaques a reunião do Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Médio) e consequentemente a definição da novidade taxa Selic. O encontro, que começa na terça (18) e tem seu desfecho na quarta (19), deve marcar o termo do atual ciclo de flexibilização dos juros da economia brasileira.
Pelo consenso do mercado financeiro até cá, o Copom vai manter a taxa Selic em 10,50% ao ano, depois de sete cortes consecutivos. Assim, a incerteza ficará por conta se a decisão será unânime ou dividida. Assim porquê quais serão os motivos destacados no transmitido, que é divulgado simultaneamente ao proclamação.
Selic hoje
Logo, desde o dissenso do último encontro do Copom, que baixou a Selic para o menor patamar desde fevereiro de 2022, as incertezas domésticas e fiscais pioraram.
Outrossim, as expectativas de inflação aumentaram e a cotação do dólar foi às máximas em 2024. Esse conjunto de fatores explica por que o ciclo de queda da Selic irá concluir nesta semana.
“Acreditamos que o comitê decidirá, por unanimidade, pela manutenção do patamar atual de juros, de 10,50% a.a., em sua próxima reunião”, afirma o Itaú Unibanco em relatório.
“Esperamos que o Copom indique que o aumento da incerteza requer cautela suplementar na meio da política monetária, com os membros do comitê, unanimemente, optando por falar que a política monetária deve se manter contracionista pelo tempo que for necessário. Até que se consolide não somente o processo de desinflação porquê também a ancoragem das expectativas em torno de suas metas”, acrescenta o banco no texto.
Sem espaço para mais cortes
Juntamente com o Itaú, outras grandes instituições financeiras brasileiras ou que atuam por cá passaram a projetar uma pausa na queda dos juros. Entre elas estão Santander, XP, JPMorgan e Bradesco.
“Na ata da sua última reunião, o Copom alterou seu cenário base e deu maior peso às expectativas de inflação. O BC foi enfático em seu compromisso de levar a inflação para a meta, e não para ao volta dela, porquê vinha comunicando anteriormente. Para atingir esse objetivo, concluiu que será necessária uma política monetária mais contracionista e mais cautelosa”, avalia o Bradesco.
“(Portanto) Julgamos que o BC deixou pouco ou nenhum espaço para cortes adicionais da Selic. Diante da mudança da notícia do Copom, revisamos nosso cenário para a taxa básica neste ano, de 9,50% para 10,50%. Em nossas simulações, mantendo esse nível de juros até meados de 2025, o BC conseguirá executar seu objetivo”, prossegue o banco em relatório.
Expectativas de inflação
A equipe econômica do C6 Bank lembra que os membros do Banco Médio deixaram em crédulo os próximos passos de política monetária. Mas não se comprometeram com mais cortes. Adicionalmente, observa o banco, os discursos de Roberto Campos Neto (presidente do BC) logo depois a decisão de juros de maio reforçaram a preocupação com a desancoragem das expectativas de inflação.
“Diante da contínua piora das expectativas de inflação, ainda que em ritmo lento, e da descrédito recente do câmbio, nossa expectativa agora é que o BC tenha terminado o ciclo de galanteio de juros e mantenha a taxa Selic em 10,50%”, indica o time do C6.
“Na nossa visão, a resiliência dos preços de serviços e os dados fortes de atividade econômica são um travanca para a desaceleração da inflação. Revisamos nossa projeção de Selic de 10,25% para 10,5% em 2024”, reitera a equipe do banco.
A relação entre Haddad e a Faria Lima
Enquanto espera a decisão do Copom, o mercado financeiro continuará de olho em dados dos Estados Unidos, para calibrar as expectativas sobre os rumos dos juros lá. E também no rastro do ministro da Rancho, Fernando Haddad.
Da economia americana, o calendário econômico tem no radar divulgações das vendas do varejo e da produção industrial de maio, na terça. A quarta será de bolsas fechadas em Novidade York, em razão do feriado pátrio de “Juneteenth”. A data marca o dia em que as últimas pessoas escravizadas do país receberam a informação de que estavam livres.
Por termo, sobre Haddad, porquê mostrou a Lucidez Financeira, cresceu a insatisfação da Faria Lima com a meio econômica do governo. Sendo assim, a retomada da credibilidade, segundo especialistas ouvidos pela reportagem, passa pelo ministro da Rancho mostrar uma disposição maior para galanteio de gastos. E não somente pela insistência em medidas arrecadatórias.
“Na política, o Congresso deve seguir discutindo alternativas para ressarcir a manutenção da desoneração da folha de pagamento de 17 setores e pequenos municípios em 2024. Uma vez que a medida apresentada pelo governo, que consistia na restrição do uso de créditos tributários do PIS/Cofins, foi rejeitada pelo presidente do Senado”, destaca o Itaú sobre o que vem pela frente.
Calendário econômico – 17 a 21 de junho
Segunda (17)
08h25: Boletim Focus (Banco Médio)
10h15: Monitor do PIB de abril (Ibre-FGV)
Terça (18)
Pela manhã: Início da reunião do Copom (Banco Médio)
06h00: Taxa de inflação de maio na zona do euro
09h30: Vendas no varejo de maio nos EUA
10h15: Produção industrial de maio no EUA
Quarta (19)
Feriado nos EUA: Juneteenth National Independence Day
A partir das 18h: Proclamação da decisão do Copom/Novidade taxa Selic (Banco Médio)
Quinta (20)
Sem indicadores relevantes
Sexta (21)
Sem indicadores relevantes
