Depois os resultados do quarto trimestre de 2023, a Hapvida (HAPV3) segue sento a principal chocha no setor para o Itaú BBA. No relatório, o banco destacou que o padrão da companhia segue sendo o preposto uma vez que solução para o setor.
A Hapvida se destaca, na visão do banco, pela poderoso geração de caixa em verificação com outras companhias brasileiras. A classificação para os papéis da companhia é outperform (desempenho supra da média, similar à compra), com preço branco para 2024 de R$ 6,00. Os papéis negociados a R$ 3,88 perderam tapume de 1,75% na sessão de sexta-feira.
Dentre os pontos nos números da companhia, a constituição de resultado e de região foram standação. O BBA considera que segmento significativa da desaceleração do ticket médio é justificada pelo efeito da constituição da empresa. Outro paisagem considerado para uma melhoria no Índice de Perdas Médicas (MLR, em inglês, mas utilizado no setor) é resultado da melhoria da rentabilidade, mas também da ampliação da margem.
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A projeção para a MLR para 2024 e 2025 é otimista, com expectativa de MLR de caixa de 70% e 68% respectivamente. Aliás, a companhia deve apresentar ajuste de preços e melhor controle de custos, na visão do BBA.
“Combinando o momento positivo dos ganhos, a poderoso geração de caixa em verificação com outras empresas de saúde brasileiras, nossa perspectiva positiva sobre o padrão de negócios a longo prazo de avaliação razoável (a 12 vezes o preço sobre o lucro (P/E) em 2025), consideramos HAPV uma vez que nossa principal chocha em nossa cobertura”, afirma o relatório.
Os analistas destacam também a expectativa de uma melhoria consistente na rentabilidade de cada segmento do Hapvida ao longo de 2024 e 2025, desde que a empresa mantenha seu compromisso com os aumentos de preços. Assim, o BBA considera que a empresa pode colher os benefícios da maior integração vertical no NDI HMO e das aquisições em MG e Sul do Brasil.
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Aliás, a participação crescente da operação independente da Hapvida na mistura de receitas e redução da participação do PPO são identificadas uma vez que fatores que devem ser envolvidos ainda mais essa tendência nos próximos trimestres.
